近日，人民银行发布11月金融统计数据报告。数据显示，11月人民币贷款增加1.09万亿元，社会融资规模增量为2.45万亿元，同比接近持平。广义货币（M2）余额291.2万亿元，同比增长10%。总体上看，稳健的货币政策较为有力，市场流动性合理充裕。

前11月贷款增量已超去年全年

今年以来，货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，推动经济持续回升向好。放眼全年看，前11月贷款增长与去年全年相当，信贷支持实体经济力度保持稳固。根据人民银行披露的数据，2022年全年人民币贷款增加21.31万亿元，而2023年截至11月末，新增贷款已达21.6万亿元，超过去年全年水平。11月末贷款余额增速为10.8%，明显高于名义经济增速。

社会综合融资成本稳中有降

今年以来，综合融资成本一直保持稳中有降。本年度，人民银行引导公开市场操作逆回购和中期借贷便利中标利率分别累计下降20个和25个基点，带动1年期贷款市场报价利率（LPR）和5年期以上LPR分别下降20个和10个基点。根据人民银行数据，1-11月企业贷款利率为3.89%，同比下降0.3个百分点，继续保持在有统计以来的历史低位。

另外，存款端利率的调整也发挥了协同作用。2022年以来，为应对银行息差下行压力，主要银行先后三次主动下调存款利率，今年9月下调1年期及以上存款利率10～25个基点，为银行持续让利实体经济创造有利条件。

下阶段信贷预期

临近年末，市场对人民银行加码政策预期有所上升。11月，人民银行联合金融监管总局、证监会召开了金融机构座谈会，引导金融机构支持房地产稳定发展，一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，同时着力加强信贷均衡投放，这些动作都有利于保持贷款稳定增长。

分析人士指出，刚刚结束的经济工作会议强调，新的一年稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。由于年底扰动因素较多，资金面收敛，人民银行有望在今年底明年初采取更多货币宽松操作以提振经济，降息、降准均存在落地的可能性。